专题：中秋国庆白酒市场“旺季不旺”

白酒观察｜1304.13元！茅台股价较历史高位腰斩 第1张

　　对于茅台投资者来说，昨天或许是个不折不扣的“黑色星期五”。9月13日上午，贵州茅台股价跌破1300元大关，虽然当日收盘价重回1300元，但已经创下了连续22个月的新低，且较历史高位几近腰斩。同日，白酒板块全线下跌，跌幅近3%，迎驾贡酒、五粮液、山西汾酒、今世缘等个股跌幅居前。

　　不仅股价下跌，茅台的批发价格也在下跌。今日酒价的数据显示，9月13日，24年飞天茅台原箱价格从前一日的2550元下跌15元，至2535元。散瓶批发参考价每瓶2380元，与前一日持平。而在某电商平台，经平台补贴后，散装飞天茅台的价格更是去到了2304元/瓶，和之前相比，价差明显。

　　是什么导致了茅台乃至白酒板块的全线下跌？

　　有观点认为，中秋白酒的销售情况不及预期可能是导致这一情况产生的主要原因。据了解，今年中秋，白酒销售同比预计跌幅可能达到20%，而多地经销商也表示，今年中秋白酒“不好卖”“卖不动”“采购愿望不强”。

　　而更多信息则显示，茅台股价下跌很可能是投资者对市场整体信心不足的表现。白酒独立分析人士肖竹青在接受《第一财经》采访时表示，过去茅台主力消费人群包括地产、基建、金融等领域的富裕人群，目前上述行业都在深度调整，茅台也在推动消费人群、消费场景和服务模式三大转型，但是这三大转型需要时间来检验成效。目前茅台股价下跌也代表着投资人对贵州茅台三大转型需要多长的时间，会取得什么样的效果的担忧。

　　从最新财报来看，2024年上半年，贵州茅台实现营业总收入834.5亿元，同比增长17.6%；净利润为417亿元，同比增长15.9%。相比较2022年及2023年的数据，增速开始变缓，而这似乎也在一定程度上反映了市场需求的变化。值得关注的是，针对这一情况，有经销商在接受易简财经采访时曾表示，“不要看他们的报表都在增长，他们的增长都变成了经销商的库存。”而部分投资者亦有“茅台业绩增长或已触顶”等的想法，对其未来增长并不看好。